问答

4. “H股公司”与“红筹公司”有何分别?

“H股公司”指那些在中华人民共和国(“中国”)注册成立并获得中国证券监督管理委员会（中国证监会）批准来港上市的公司。这些在联交所上市、以港币或其他货币认购及买卖的的中国企业股份称为“H股”，自从《证券上市规则》容许“H股”上市后，“H股”一词已为市场接受并广泛使用。“H股”中的“H”字代表香港(Hong Kong)。

“红筹公司”指至少有35%股份由中国内地实体直接持有的公司；及/或该公司由中国内地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有；又或由中国内地实体直接及/或间接持有的股份合共不足35%，但达到20%或以上，而与中国内地有联系的人士在该公司的董事会内有重大影响力的公司。

5. 香港第一只H股上市始于何时?

1993年6月19日，联交所、中国证监会、香港证监会、上海证券交易所和深圳证券交易所的代表，在北京签署证券市场监管合作备忘录，正式打通中国企业来港上市之路。同年7月15日，青岛啤酒股份有限公司成为首家发行H股在联交所上市的中国企业。

6. 为何有些上市公司会被停牌或除牌?

联交所向来维持一贯的停牌政策，对所有股份均一视同仁。大部分情况下，上市公司为求获得充份时间去整理有关股价敏感资料并发放有关公告，均可能需要暂停其股份买卖，待发出公告后才恢复买卖。联交所一贯的政策是，如非必要，尽可能不暂停公司的股份买卖；事实上，绝大部分的股份暂停买卖均是由上市公司提出要求。而即使上市公司要求暂停其股份买卖，联交所亦尽可能要求公司将暂停买卖的期间缩短。不过，为了保障投资者及维持一个有秩序的市场，在下列情况下，联交所也可能会采取停牌或除牌行动：

1. 发行人未能遵守《证券上市规则》或《上市协议》，而情况属严重者；
   
2. 发行人证券的公众持股量不足；
   
3. 发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市；
   
4. 发行人或其业务不再适宜上市；
   
5. 若发行人已持续停牌一段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。

7. 为何联交所不就一些自行停牌公司的最新情况作出公布或评论?

联交所的责任是维持一个有秩序的市场，但其本身不具调查权力，只能在有需要时要求公司按规定披露各种资料。发布公司消息的责任在于上市公司本身，联交所不宜代上市公司公布有关该公司的资料，亦不宜在消息或事态未明朗前作出评论。

8. 何谓“股价异动”？不同股份是否有不同的异动定义?

何谓“股价异动”？不同股份是否有不同的异动定义？

所谓“股价异动”，是当一间公司的股价及/或交投在没有明显原因支持下而有不寻常的表现；例如大市下跌，但公司股价却大幅上升，又或者交投量突然大幅增加，而公司管理层又未能解释原因。至于股价或交投量的波幅多少才算是“异常”，往往要视乎个别情况，证监会及联交所并无订出绝对的指引，但很多时会参照股份的过往表现，或股份所属行业的其他股份表现，以至大市的整体情况等等来作考虑。若发现这些股价异动是由于公司某些股价敏感消息泄露所致，联交所及证监会会视乎情况要求公司发出通告解释，或下令其在发布有关资讯前先行停牌，确保所有投资者均按平等基础获得有关资讯。