界內證


 

甚麼是界內證

 

界內證類屬結構性產品,使投資者可在到期時獲得預定的固定收益。相關資產價格在到期日是在上限價及下限價之內(界內)的話,投資者可獲得1港元的固定收益(以每界內證單位計算);若相關資產價格在上限價及下限價之外(界外),投資者則可獲得0.25港元的固定收益(以每界內證單位計算)。

由於界內證在到期時的預定最高固定收益為1港元,投資者不應在1港元以上進行買賣。投資者若以1港元以上買入界內證將會蒙受損失。

界內證發行時的有效期由6個月至5年不等。在到期日前,投資者可在香港交易所旗下現貨市場買賣界內證。在到期日,界內證只會以現金結算。

合資格相關資產

 

1. 恒生指數

2. 五大成交股份 [1]

  • 騰訊控股(700)
  • 中國平安(2318)
  • 中國建設銀行(939)
  • 友邦保險(1299)
  • 中國移動(941)

界內證證券代號編配

 

界內證證劵代號區間 47000-48999

 

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[1] 界內證於2019年7月推出,發行商首階段可就聯交所五大最活躍股份及恒生指數發行界內證。

基本資料

 

  • 相關資產:恒生指數、五大成交股份 ﹝界內證推出後,交易所將繼續審視合資格的相
    關資產﹞
  • 行使價:設有兩個行使價﹝上限價及下限價﹞
  • 最低固定收益:HK$0.25 [1]
  • 最高固定收益:HK$1.00 [2]
  • 投資者的最高利潤和虧損
    最高利潤 = HK$1– 投資金額
    最大虧損 =投資金額– HK$0.25
  • 到期日定價
    指數類相關資產:相同到期月份的指數期貨合約的最終結算價
    單一類股份相關資產:到期日前五個交易日的平均收市價
  • 有效期:最少6個月
  • 結算:現金

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[1] 由於最低固定收益為HK$0.25, 界內證價格預計會在HK$0.25 或以上。
[2] 由於最高固定收益為HK$1, 投資者不應在HK$1以上進行買賣。投資者若以HK$1以上買入界
內證將會蒙受損失。

特色

 

設有上限價及下限價,不設強制收回

界內:固定收益 HK$1
界外:固定收益 HK$0.25
** 投資者若以1港元以上買入界內證將會蒙受損失

投資者在買入界內證時已預知最大收益和虧損

投資者可在香港交易所旗下現貨市場買賣界內證 或 持有界內證至到期日

 

例子

恒指界內證的上落範圍是25,000至27,000點,發行價為每份0.6元,在到期日前5天恒指平均價為26,500點,投資者便以1元贖回,即每份賺取0.4元。相反若跌至24,999點,則只能以0.25元贖回,故會虧損0.35元。

優點

 

  • 橫向 、 區間交易 vs 方向性交易〈窩輪、牛熊證)
  • 在市場波幅較少時仍可產生回報
  • 投資者可根據本身對相關資產後市的看法,選擇不同上、下限價的界內證

風險

 

  • 投資者可獲得的最高利潤以預定的固定收益為上限
  • 投資者的最大虧損為已投入之所有投資金額
  • 低於或高於固定收益水平時的界內證,可能未反映其實際價值

QQ = 相關資產

ZZ = 發行商

年 = 到期年份

月 = 到期月份。1月至10月將以中國數字(一、二…十)代表;11月及12月分別以「甲」及「乙」代表

界 = 界內證

A = 同一發行商就同一相關資產再發行同一到期年月的界內證,以顯示系列編號 (A,B,C…)