界内证


 

甚么是界内证

 

界内证类属结构性产品,使投资者可在到期时获得预定的固定收益。相关资产价格在到期日是在上限价及下限价之内(界内)的话,投资者可获得1港元的固定收益(以每界内证单位计算);若相关资产价格在上限价及下限价之外(界外),投资者则可获得0.25港元的固定收益(以每界内证单位计算)。

由于界内证在到期时的预定最高固定收益为1港元,投资者不应在1港元以上进行买卖。投资者若以1港元以上买入界内证将会蒙受损失。

界内证发行时的有效期由6个月至5年不等。在到期日前,投资者可在香港交易所旗下现货市场买卖界内证。在到期日,界内证只会以现金结算。

合资格相关资产

 

1. 恒生指数

2. 五大成交股份 [1]

  • 腾讯控股(700)
  • 中国平安(2318)
  • 中国建设银行(939)
  • 友邦保险(1299)
  • 中国移动(941)

界内证证券代号编配

 

界内证证劵代号区间 47000-48999

 

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[1] 界内证于2019年7月推出,发行商首阶段可就联交所五大最活跃股份及恒生指数发行界内证。

基本资料

 

  • 相关资产:恒生指数、五大成交股份 ﹝界内证推出后,交易所将继续审视合资格的相
    关资产﹞
  • 行使价:设有两个行使价﹝上限价及下限价﹞
  • 最低固定收益:HK$0.25 [1]
  • 最高固定收益:HK$1.00 [2]
  • 投资者的最高利润和亏损
    最高利润 = HK$1– 投资金额
    最大亏损 =投资金额– HK$0.25
  • 到期日定价
    指数类相关资产:相同到期月份的指数期货合约的最终结算价
    单一类股份相关资产:到期日前五个交易日的平均收市价
  • 有效期:最少6个月
  • 结算:现金

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[1] 由于最低固定收益为HK$0.25, 界内证价格预计会在HK$0.25 或以上。
[2] 由于最高固定收益为HK$1, 投资者不应在HK$1以上进行买卖。投资者若以HK$1以上买入界
内证将会蒙受损失。

特色

 

设有上限价及下限价,不设强制收回

界内:固定收益 HK$1
界外:固定收益 HK$0.25
** 投资者若以1港元以上买入界内证将会蒙受损失

投资者在买入界内证时已预知最大收益和亏损

投资者可在香港交易所旗下现货市场买卖界内证 或 持有界内证至到期日

 

例子

恒指界内证的上落范围是25,000至27,000点,发行价为每份0.6元,在到期日前5天恒指平均价为26,500点,投资者便以1元赎回,即每份赚取0.4元。相反若跌至24,999点,则只能以0.25元赎回,故会亏损0.35元。

优点

 

  • 横向 、 区间交易 vs 方向性交易〈窝轮、牛熊证)
  • 在市场波幅较少时仍可产生回报
  • 投资者可根据本身对相关资产后市的看法,选择不同上、下限价的界内证

风险

 

  • 投资者可获得的最高利润以预定的固定收益为上限
  • 投资者的最大亏损为已投入之所有投资金额
  • 低于或高于固定收益水平时的界内证,可能未反映其实际价值

QQ = 相关资产

ZZ = 发行商

年 = 到期年份

月 = 到期月份。1月至10月将以中国数字(一、二…十)代表;11月及12月分别以「甲」及「乙」代表

界 = 界内证

A = 同一发行商就同一相关资产再发行同一到期年月的界内证,以显示系列编号 (A,B,C…)