股票期权
基本数据
每一份期权合约都订明的相关的资料
- 相关资产：期权的相关资产可以是股票、指数、商品等等
- 行使价：相关资产的指定行使权利价格。买方会以这个价位与卖方就相关资产进行交易
- 数量：每份期权可以换成相关资产的数量
- 到期日：期权的「期限」
- 期权金：买入期权所付出的金额，或是卖出期权所收取的金额
期权类型
- 认购期权长仓（Long Call）：付出期权金，看大升
Long Call - 认沽期权长仓（Long Put）：付出期权金，看大跌
Long Put - 认购期权短仓（Short Call）：收取期权金，看跌及升势乏力，进入高位调整
Short Call - 认沽期权短仓（Short Put）：收取期权金，看升及跌势乏力，进入低位整固
Short Put
LONG最大的风险是看错升跌，损失所付出的期权金
SHORT的风险是相对较大，因为收取的期权金可以不足以抵消大升或大跌所引致的损失。如果想接货，则SHORT PUT等价甚至价内，变相是以稍为低于市价买货。除非手上有正股，否则SHORT CALL的风险比SHORT PUT更大，因为股价可以突然拉升，而你无法在低位补货
**指数期权是现金结算，每个月结算定输赢。而股票期权是实物交收，SHORT PUT要预备现金接货，SHORT CALL要预备正股出货
总结
| 策略名称 | 打和点 | 盈利 | 亏损 |
| 认购期权长仓 | 行使价 + 期权金 | 潜在无限的 | 有限的 |
| 认购期权短仓 | 行使价 + 期权金 | 有限的 | 潜在无限的 |
| 认沽期权长仓 | 行使价 – 期权金 | 潜在无限的 | 有限的 |
| 认沽期权短仓 | 行使价 – 期权金 | 有限的 | 潜在无限的 |
按金要求
当客户沽出认购期权Call或沽出认沽期权Put时，客户收取期权金的同时，亦要在T+1有足够的按金，以保证市况走势对客户持仓不利时，客户可以履行其沽出股票(Short Call)时/买入股票(Short Put)时的义务。
不同行使价及不同到期月份的股票期权，都有不同的按金要求，故此各位沽出股票期权时，可以参考HKEX网站的按金要求表﹐但最终收取的按金以交收部为准。
若市况大幅波动，凡沽出股票期权(Sell Call/Sell Put)之客户，有可能需要即日被追补按金(Intra-day Margin Call)。
对于期权持仓短仓，请留意合约背后之名义价值 (即若合约被行使时的交收货值)。若个别短仓的合约持仓量过大，按金要求亦会因应调整，客户需要准备额外的资金以应付相关的风险。详情请与我们联络。
行使与被行使
客户如希望主动行使认购期权或认沽期权，客户/经纪必须于当日下午4:30前致电通知股票期权交易部，亦必须于行使前存入足够金额或相关股票作交收之用，确保准时交收。
客户亦需留意到期日时价内状态达1.5%以上之未平仓期权将会自动行使。有关认沽期权的行使，如客户没有足够股票交收，则有机会被交易所主动买入股票，交易所亦会另收0.5%罚款。
若客户持有的认购期权或认沽期权被行使，客户需于T+2存入足够金额或相关股票作交收之用。如被行使认购期权，没有相关股票持仓之客户必须于T+1早上补购其被行使的股票以履行交收。